【活动回顾】2020年12月5日 - 2021年宏观经济展望

​2020年世界经济在逆风中艰难前行，突如其来的新冠肺炎疫情在全世界范围扩散、蔓延，对各国社会秩序和经济活动都造成了巨大冲击，影响程度堪比全球性金融危机。展望2021，“复苏”无疑将成为各国经济和各行业的关键词。

12月5日下午，我们非常荣幸能够再次邀请到资深基金经理，首席亚洲经济分析师宋学明博士给我们带来2021经济展望报告。

本次线上讲座依旧由来自花旗银行的主持人焦扬先生为我们做开场介绍，傅晓峰会长随后向大家介绍了学会公益性再次得到财政局认证和明年一月份的年会预告。

宋博士首先介绍了疫情对各国经济的影响，并通过数据分析比较了目前的经济复苏情况和持续复苏的能力。面对疫情冲击，各大央行再次启动了“印钞机”为市场注入大量流动性，宋博士认为，新的货币投放将对金融资产价格形成一定支撑，但由于疫情冲击对生产端的影响大于消费端，未来出现全面通胀的概率并不大。另外，从几个主要国家对于疫苗研发情况和投放时间表来看，资本市场对疫苗的效率保持一定的乐观情绪。

接下来，宋博士从货币、财政政策和劳动力市场等几个方面，梳理了美国、欧洲和中国在后疫情时期的经济复苏路径。与2008年金融危机后推出以基建投资为主的政策不同，在疫情得到基本控制后，中国积极推行政府引导消费的政策用于对冲疫情影响，力图通过消费引导生产，提振经济。从各项经济指标来看，疫情冲击之后中国经济已步入稳步复苏的轨道，一定程度上彰显了中国经济的韧性，而近期国际资本的流动也验证了市场对中国经济持续增长的乐观态度。

此外，宋博士也向大家讲述了近年来机构资产配置的演变，并结合国际大行对2021年的经济预测，介绍了大类资产及汇率未来可能的走向。对于大家比较关心的汇率问题，由于全球尚处于超低利率的环境，几个主要经济体间利率差已微乎其微，因此国际收支平衡和财政赤字状况将成为汇率变动的主导因素。

最后，听众朋友们也通过线上问答环节跟宋博士进行了积极的互动。宋博士也大家分享了一些非常值得思考的观点，比如：

• 反观中国四十多年来的改革开放历程，中国是否存在某种“制度优势”？

• 这种制度优势是否体现在节省交易成本和提高经济效率上？

• 人口红利和创新是否将成为中国未来经济增长最大掣肘？

  …

相信大家在与宋博士的线上交流之后，对即将迈入的2021年和宏观经济形势有了进一步的认识和把握。我们也期待能在未来的活动中有更多的思维碰撞，激起更多智慧的火花。

最后感谢演讲嘉宾宋博士和主持人焦扬先生，以及学会成员的大力支持和大家的热情参与，我们2021年学会活动再见！